认识秃鹰—如何跟创投打交道(一)-铭润企业内训_管理培训

认识秃鹰—如何跟创投打交道(一)

发布时间: 2017-10-01 20:53      来源:拓展训练 http://www.tuozhanm.com        点击数:
来源: J.W.H.@flickr,CC BY 2.0 创业的人想要找创投,未上市柜缺乏募资管道的公司也想找创投投资。有人说创投是高科技产业发展背后最重要的推手,也是新创公司的摇篮,台湾创投业的活跃程度曾在世界上名列前茅,对于经营者或创业者而言,这么重要的合作伙伴,怎能不好好的来认识它呢? 想 要创业的人,几乎都想找创投来投资,F

认识秃鹰一来源: J.W.H.@flickr,CC BY 2.0创业的人想要找创投,未上市柜缺乏募资管道的公司也想找创投投资。有人说创投是高科技产业发展背后最重要的推手,也是新创公司的摇篮,台湾创投业的活跃程度曾在世界上名列前茅,对于经营者或创业者而言,这么重要的合作伙伴,怎能不好好的来认识它呢?

 

要创业的人,几乎都想找创投来投资,Facebook创办人马克佐伯克当初创业成功的重要关键之一,就是成功获得了创投的投资,才使得研发得到了支撑,公司才能持续发展,否则一旦钱烧光了,有再好的创意也没用,所以想要创业不只要有好的创意,能够得到充足的财力支持,才是维持发展的重要基础。

何谓创投

创投这个一般人听起来很陌生的行业,非常容易让人造成误会,经常会跟投顾、投信等行业搞混,事实上,一般人根本就接触不到创投,就连企业的财务长,有些也未必有机会接触到创投。

创投全名为创业投资(Venture Capital),直译为风险资金,係指由一群具有技术、财务、市场或产业专业知识和经验的人士操作,以其专业能力,协助投资人于高风险、高成长的投资案,选择并投资有潜力之企业,追求未来高回收报酬的基金。

创投所追求的高报酬不是10%、20%,也不是30%或50%,而是至少倍数以上,有时会有数十倍的报酬,最好的情况也曾经有过百倍以上的报酬。如此高的报酬,相对的投资风险也高,有可能在短时间内(不到一年)就会造成亿元以上的损失,所以从事创投的人大多都是拥有丰富经历的产业或财务高阶人士。

能有如此高的投资报酬,是因为创投原则上只能投资未上市柜公司,投资愈早期的公司其爆发性也愈强,与只能投资已上市柜公司负责管理基金的投信公司及帮投资人解盘、报明牌的投顾公司,都有着很大的不同。

小心秃鹰

公司需要资金,最简单的方法就是股东拿钱出来增资,如果股东财力不足,就只好跟银行融资。只是,一个新创公司或是财报不优的公司很难从银行借到资金,这时就需要跟原股东以外的其他人来募资了,简单地讲,就是——印股票换钞票。

许多新创事业初期研发投资高、技术门槛也高、且无法马上获利,一般投资人对此类公司难以评估,资讯也不充足,所以这类公司募资非常困难,但创投公司拥有雄厚资金、又有专业评估人员、且可以长期投资,因此创投是新创公司或是高科技公司的最佳伙伴。

话虽如此,但若合作的创投伙伴是别有居心,那么引进这些投资者反倒成了引狼入室,瞬间猪羊变色、天使变秃鹰,一不小心努力的成果就会被人整碗捧去,那么身为创业者或是财务人员,怎可不对创投做更深入的了解。

希望别人投资,并不是愿意给钱的就是大爷。投资并不等同于融资,借钱是要还的,但投资却不用,这不是比较好吗,又有何好担心的。

借钱虽然要还,但好处是银行无法干涉公司的经营;而投资却是取得股权,当股权佔到一定比例时,就能左右公司的经营方向,甚至取得主导权。很多人会以为只要自己股权超过半数就无须担心,这可是大错特错,就像是在一个有九十九只羊的羊群中,只要来了一匹狼,整个羊群就会被全数歼灭,即使来的不是一匹狼而是一只狗,都能有效的影响羊群的走向(这其中的技巧很多,后续有空再说明),既然引进新投资者对公司的影响这么大,又怎能不谨慎呢?

创投在哪里

想找创投投资首先就要能找到创投,那么创投在哪儿呢?

要找创投最好是有人介绍,有些大企业、上市公司(尤其是高科技业或生技业)的大老闆们经常会是创投公司的董事,要不然也常会认识创投,所以如果有这些人脉是最好的。

当然啦!想要认识这些权贵朋友可不是路上随便会碰得到的,所以如果没有认识半个大老闆,一般来讲认真一点的券商也常跟创投熟识。这里讲的券商可不是经纪商,而是指承销商,主要负责企业上市柜规划、公开募资等业务。有时券商为了能比竞争对手早一步找到好公司,也会主动拜访距离上市柜还有一段距离的公司提前建立关係,这时可不要随便拒人于千里之外,若能维持良好关係,未来很可能会有不小帮助。

其他如投信跟创投的关係并不密切,大概只有当创投要出脱股票时偶而会跟投信合作;四大事务所的会计师也有可能认识创投,因为上市柜公司常有创投董事而上市柜公司的会计师几乎全是四大事务所的。

要是以上这些都不认识,那么就只好毛遂自荐了。要查创投相关的资料可到创投公会网站(weiab.tvca.ac.tuozhan/index.php)查询,找一下国内「创投公司一览表」,就可以找到一两百家创投,不过国内的创投公司其实大多自己并不运作,而是委由创投管理公司代为管理,所以还要再查一下「创投基金管理表」,看看哪家规模较大,管理的创投公司较多,资金规模较大,历史较为悠久,再找相关联结中的国内创投,就可以连结到各创投的首页,準备好相关工作后,就可以开始试着去投石问路了。

创投管理公司

台湾的创投公司其实还满畸形的,明明是一家公司却没一个员工,公司型态明明是「股份有限」但却经常被称作是「创投基金」,这只能说是想学国外创投,画虎不成反类犬的结果,因而弊端丛生,但这对希望被创投投资的公司来讲却也未必完全是坏事。

国外的创投常是合伙人制,就像会计师、律师事务所一样,资金是由各个合伙人自己拿出来,所以投资都很谨慎,对被投资公司也会尽心尽力的去照顾,但国内却完全不是如此。国内的创投公司比较像是投信基金,而创投管理公司就像是投信公司,投信公司发行基金并有专人管理基金,负责维护投资组合;而创投管理公司则是负责募集创投基金(公司)并有专业的投资人员来管理这些创投基金。

所以创投基金,其实是一家公司,成立的方式大多是由创投管理公司邀请有钱的大爷们,常是公司法人、老闆、董事或是政府的开发基金等,人数也不会多,成立一家创投公司,出资的人就担任这家创投公司的董事,再委託给创投管理公司来管理,而创投管理公司负责帮这家创投公司做投资及投资后管理,并收取管理费以及投资获利的一定百分比作为获利来源。

既然创投管理公司的钱不是自己拿出来的,平时也有管理费可以维持最低营运,所以在投资上的空间就弹性得多,偶而有个投资失败的个案其影响也还算好。于是只要被投资公司愿意适度的”回馈”给负责投资的AO(Account Officer)或是创投老闆,那么即使是个烂案子,也有可能会过关的,反正赚钱的是自己,亏钱的是别人,一些操守不佳的创投,又何乐而不为呢?

 

 

 

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