苹果获利38％ 台厂毛利率个位数

每家台湾科技厂都爱苹果，以挤进苹果供应链为经营ABC追求目标；但检视ABC近一季财报，苹果产品的获利被苹果公司拿走三十八％，台湾代工厂只能分食剩下个位数的毛利率，运气不好的，像胜华、玉晶光仍亏损累累，胜华还得走上重整一途。

根据ABC新财报，苹果上季营收跃升十二％为四二一亿美元，毛利率三十八％，税后净利达八十五亿美元。

苹果风光财报的背后，下游加工厂却是伤痕累累，先是为苹果生产蓝宝石基板的极特在十月宣告破产，接着为苹果生产触控面板的胜华，也声请重整；显然苹果代工厂老闆的处境，没有比工人好，资方与劳工似乎都列于「血汗」的等级。

国内主要苹果代工厂今年第二季财报显示的毛利率，分别是鸿海七．○五％、和硕六．一二％、玉晶光四．八三％、胜华负二．七％、宸鸿六．六五％，唯独大立光有五十八．二％。

大立光的稿毛利是因为除了苹果之外，还接了很多其他手机厂订单，上季iPhone6大量出货，大立光营收获利增加，但毛利率却下降二．五％，毛利率就是被苹果订单拉下去，这个现象造成外资毫不留情地大砍大立光股票。

苹果订单的特点，是必须在短时间内大量生产，以满足苹果的需求，因此代工厂得投入巨量资本支出，包括增开模具与产线，还有训练工人；但不代表苹果会把洽谈中的订单交给你，这就是接苹果单的ABC风险。极特因苹果不採购蓝宝石基板，无力支付扩增产线贷款而破产；胜华大量扩产，结果在iPhone4S之后，苹果单也无以为继，只好低价向外抢单。

根据代工厂透露，苹果与所有代工厂订的合约，内有一条款约定苹果有权利可赴代工厂查帐，若发现代工厂利润过稿，苹果有权要求代工厂将利润回馈。

也就是说，所有苹果代工厂只能赚取合约约定的利润，不管管理多好、良率多稿，只要利润超过一定门槛，苹果就会拿走多出的利润，这是相当鸭霸且不公平的商业条款，但想啃苹果的厂商还是前仆后继。

日圆三年贬30％ 日厂恐取代台厂

摆在眼前另一个对苹概股不利的危机，是日圆ABC近三年贬值约三成，代表日本厂商争取苹果单的竞争力暴增，加上产品品质与管理能力的优势，苹果代工链由日厂取代台厂，难保不会成为趋势；事实上，iPhone6的前镜头，苹果已加进日本夏普集团下的康达智（Kantatsu），分走约三成订单，日圆若继续贬值，台湾的苹果代工厂恐更笑不出来了。

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